5銘柄ローテーション戦略｜年率22.8%・Sharpe1.01の実態

ローテーション戦略とは

ローテーション戦略とは、一定期間ごとに保有銘柄を入れ替える投資手法です。Kabu Predictionでは、45ルールの分析結果に基づいて、毎月最もシグナルが強い5銘柄を選定し、均等配分で保有するという戦略をバックテストしています。月末にリバランスを行い、新たにシグナルが強い5銘柄に入れ替えます。この戦略は個別銘柄への集中リスクを分散しつつ、ルール分析の結果を活用する方法です。

バックテスト結果の概要

2014年から2024年の10年間のバックテストでは、5銘柄ローテーション戦略は年率22.8%のリターンを記録しました。同期間の日経225のバイアンドホールドリターンは年率約8.5%であり、約14.3%の超過リターンが得られています。ただし、手数料0.1%、スリッページ0.1%、税金20.315%を考慮した現実条件での数値です。

シャープレシオ1.01の評価

この戦略のシャープレシオは1.01でした。一般的にシャープレシオが0.5以上であれば「まずまず」、1.0以上であれば「優秀」とされます。ただし、10年間の平均であり、年度によってばらつきがあります。2020年のコロナショック後の回復期にはシャープレシオが2.0を超えた一方、2022年の金利上昇局面では0.3まで低下しました。

最大ドローダウンと回復期間

この戦略の最大ドローダウンは-28.5%で、2020年2月から3月にかけてのコロナショック時に記録されました。回復までに要した期間は約5ヶ月でした。ドローダウンはバイアンドホールド（-31.5%）よりもやや小さく、回復も早い傾向がありましたが、精神的に耐えられるかどうかは個人の許容度によります。

銘柄選定のロジック

5銘柄の選定は、各銘柄について発火しているルールの数と各ルールの過去の勝率を総合的にスコアリングして行います。複数のルールが同時に発火し、かつそれらのルールの過去の勝率が高い銘柄ほどスコアが高くなります。これにより、単一のルールだけでなく、多角的な分析に基づいた銘柄選定が実現されています。

セクター分散の考慮

ローテーション戦略の弱点の一つは、特定のセクターに集中するリスクです。たとえば、市場全体が下落した際にはほぼ全ての銘柄でシグナルが発火し、結果として景気敏感セクターに偏る可能性があります。Kabu Predictionのバックテストでは、セクター分散制約を設けたバージョンも検証しており、同一セクターから最大2銘柄までという制約下でも年率20.1%のリターンが確認されています。

5銘柄vs10銘柄の比較

5銘柄ローテーションと10銘柄ローテーションの比較も行っています。10銘柄の場合、年率リターンは18.2%に低下しますが、最大ドローダウンは-22.3%に改善されます。分散効果によりリスクが低減される一方、リターンも抑えられるというトレードオフの関係にあります。投資家のリスク許容度に応じた選択が必要です。

売買頻度とコスト

月次リバランスの場合、平均して毎月2-3銘柄が入れ替わります。年間の売買回数は約30回（往復）となり、手数料の年間コストは約6%です。この売買コストを考慮してもなおプラスのエッジが残ることが、戦略の有効性を示しています。ただし、手数料体系が変更された場合にはエッジが縮小する可能性があります。

年度別のパフォーマンス

年度別のリターンを見ると、最も良かったのは2020年の+42.3%（コロナショック後の回復）、最も悪かったのは2018年の-5.2%（米中貿易摩擦）でした。10年中8年でプラスリターン、2年でマイナスリターンという結果です。マイナスの年が存在することは重要な事実であり、短期間では損失を被る可能性が常にあります。

個人投資家への示唆

5銘柄ローテーション戦略は、個人投資家にとって実行可能な規模の戦略です。多数の銘柄を保有する必要がなく、月1回のリバランスで済むため、運用の手間も比較的小さいです。ただし、バックテストの結果をそのまま将来に期待するのは危険です。あくまで過去のデータに基づく計算結果として参考にしてください。

免責事項

本記事および当サイトの情報は、金融商品の売買を推奨するものではありません。ローテーション戦略を含むすべての分析は計算結果の提示であり、投資判断はご自身の責任で行ってください。過去のバックテスト結果は将来の成績を保証するものではなく、元本を割り込む可能性があります。